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  • 史无前例,全球财经人失眠了 原文出自:雷竞技app官网网址雷竞技app下载官方版苹果 发布日期:2020-03-19 09:26:16

    10天内4次熔断,美股彻底崩盘了。


    昨日,美股再次暴跌熔断,道指抹去特朗普执政以来的全部涨幅,跌破20000点。


    而仅在两天前,美联储祭出“降息至零+7000亿量化宽松”政策,又拿出金融危机以来“商业票据融资机制”(CPFF)、“一级交易商信贷机制”(PDCF)两大“杀手锏”。同时,美国财政部也宣布将推出1万亿美元的经济刺激计划。



    图为美国道琼斯指数跌破20000点,来源:同花顺


    自新冠肺炎疫情在全球蔓延以来,美国联邦政府反应迟缓,又应对乏力,特朗普还曾多次表示,“不担心,完全控制得住”。在227日的白宫会议上,特朗普更进一步强调说 “新冠病毒将奇迹般消失。”


    然而,仅半月有余,美国50个州和首都华盛顿特区均全部“沦陷”。根据美国约翰·霍普金斯大学的最新统计,美国新冠肺炎患者为9345例,死亡病例150例。



    图片来源:网络


    事实上,美国的公共卫生危机早已有过端倪。据美国疾病控制和预防中心消息,2019101日至2020215日流感季,美国估计已有至少3200万流感病例,其中1.8万人死于流感相关疾病。121日,美国出现首例新冠肺炎病例。美疾控中心主任罗伯特·雷德菲尔德承认,过去一段时间,美国存在新冠肺炎死亡病例被误认为是流感死亡病例的情况。


    眼下,不得不说,全球新冠肺炎疫情蔓延,以及美国的内忧外患、黑天鹅群飞之下,公共卫生危机开始引爆经济危机了,几乎全球市场都在遭遇连环炸。即便美国大剂量出台救市政策与措施,却似乎越帮越忙,作为国民经济晴雨表的美国股市根本不买账,10天之内4次暴跌熔断,这已经在创历史记录了,前所未有。


    那么,是什么原因导致美股如此疯狂倾泻,而无视美国的救市计划和政策刺激呢?是新冠肺炎疫情吗?


    如果你认为是疫情导致,那你也太高估新冠病毒了。


    回想1月下旬至2月中旬期间,新冠病毒是如何在中国肆虐的,那时候,恐慌、焦虑、悲观等负面情绪不同样笼罩着中国吗?而现在,中国国内的疫情已基本控制住,大部分企业都已复工复产,就连疫情最重的湖北地区,复工率也达到了49.3%。目前,中国正加快推进恢复生产生活秩序,产业链协同复工复产,以迎接全面的复工复产。


    美股狂泻背后,恐慌的出处


    221日起,在新冠肺炎疫情、贸易战等多重“黑天鹅”利空冲击下,全球市场持续大幅下跌。


    36日,欧派克与俄罗斯的减产协议谈崩,沙特开启原油价格战,原油价格暴跌至30美元。叠加疫情在全球蔓延,使原本就脆弱的资本市场,被恐慌情绪进一步洗劫,全球股市开启第二轮暴跌。


    原油暴跌直接带崩了全球其他市场,不限于股市。这里面的逻辑不难理解。放眼世界,美国作为全球原油第一生产国、第一出口国,为了原油不惜发动对外战争,对内大力扶持一批页岩油企业。美国政府如此拼命为原油,结果遭遇了原油价格战,而油价暴跌不仅会直接影响美国经济,也会产生一系列债务问题。


    据穆迪报告,未来五年,美国油田服务公司和钻井公司面临着320亿美元的到期债务。油价暴跌再加疫情蔓延,沙特和俄罗斯又威胁要加大石油产量,势必会重创美国该行业,让本就疲弱的美国经济雪上加霜。从以往历史和数据来看,美国股指大多数时候确实是与油价正相关的,故而油价暴跌加剧美股下跌。


    至于昨日美国股市狂风暴雨式的崩盘,只因一个导火索:市场传闻美国桥水基金爆了。桥水基金是个什么鬼呢?它可是世界头号对冲基金,一个真正的巨无霸,是过去美国最成功、规模最大的对冲基金,如果桥水基金爆掉了,那就相当于2008年次美国贷危机时雷曼兄弟的倒下。


    虽然,桥水基金后来辟谣了,告诉市场它并没有倒下,但已经惊吓了整个市场,恐慌的气氛也不能立即消失。市场普遍猜想,在美国股市如此暴跌的情况下,即使桥水基金不倒下,也会其它基金倒下,似乎美国的金融机构脱离不了倒闭的命运。


    不得不说,在投资市场,由恐慌情绪带动的暴跌出逃式“羊群效应”,其血腥程度,一点不比真刀真枪的战场逊色,看看那些爆仓的个人或机构投资者,还有那些一夜之间蒸发数十亿美元的富豪们,就知晓其中的恐惧了。


    冰冻三尺,非一日之寒


    根据美国官方数据显示,2018年美国全国社会消费品零售总额为60364.2亿美元,同比增5%,按照美国约3.3亿的人口来计算,人均约为18000美元左右。而同年,中国全社会消费品零售总额约57000亿美元,按14亿人口计算,人均约为4100美元。


    没有比较就没有伤害。也许不少人正在惊叹“美国人民真有钱,消费能力如此强悍,俨然是世界第一消费大国……”事实真的如此吗?4个中国人的消费能力,抵不过一个美国人?


    这里不得不提一下,中美两国人民的“消费观”着实大不一样。中国人喜欢存钱,视储蓄为美德,在农业时代就有“耕三余一”的习惯,以备灾年之需。而美国人喜欢负债,提倡超前消费。相关数据显示,约有80%的美国年轻人背负重债,其中教育贷款和信用卡欠款是大头。


    与此同时,自2008年金融危机以来,美国政府出台了众多政策“刺激消费”,更助长了美国社会的超前和负债消费。其中,不少美国民众会“肆无忌惮”的挥霍社会资源。就拿美国很多家庭来说,经常一年四季都是开着空调的,甚至有时候还不关灯。对于粮食也是“不在乎”,对他们而言,一些蔬菜、水果,只要有一点“破损”的状态,都可能被扔掉。有时候美国一些超市烤出来的面包,两三个小时之内没卖完的话,就会将其丢弃。美国《世界日报》报道称,全球浪费食物最为严重的国家就是美国。全美生产的农产品当中,每年有约6000万吨、价值约1600亿美元的农产品遭丢弃。


    而这些消费刺激的背后,是美国人用借来的钱在顶着。据国际金融协会(IIF)最新报告显示,美国债务正式突破了23万亿美元,创下美国有史以来的最高纪录。但这只是明面上的数据,有媒体统计称,美国的实际总债务规模已高达75万亿美元。其中,美国家庭债务和企业债务,相比2008年金融危机前均翻了一倍之多,美国人均负债更是全球人均负债的5倍之多。


    不过,美国似乎并不十分担心债务问题,因为过去,他们已经多次成功转嫁国内危机了,让其他国家来埋单。这从过去全球的四次经济危机就能窥探一二,详见前天金小鹊《@投资者:越是经济寒冬,越要了解的真相》一文。无论是1978年的拉美经济危机,1988年的日本经济危机,1997年的亚洲经济危机,还是2008年的美国次贷危机导致的全球金融危机,都有美国充当主角,屡次采用各种货币政策手段,将经济危机转嫁至其他国家乃至全世界。


    里子不实,总会撑破面子的


    没有因哪来果,原因会明显地残存于原因所发生的结果中。此次美股短期内暴跌多次熔断,引发全球性金融恐慌危机,疫情、原油均是表面因素,真正的问题还在美股的高杠杆——估值泡沫+债务高企。


    2008年,美国给不具备贷款买房信用资质的人贷款买了房,又将这些次级贷款打包评级,把贷款债务证券化,并综合运用杠杆,担保三级放大,再通过会计减值,卖空,评级的高速减值,蔓延至全社会,进而酿成席卷全球的金融危机。


    后来,美联储直接开启印钞机,执行了QE1QE2QE3三轮量化宽松政策和低利率,美国企业尤其是上市公司大量发债,再回购股票以推升公司股价和估值,导致美股目前估值高企、债务高企。数据显示,在本轮美股暴跌之前:


    1、美国非金融企业债在2008年后增长1.6倍,占GDP50%

    2、美股总市值已达到美国GDP1.5倍,而A股总市值大约是GDP0.6倍。

    3、美股市盈率估值与业绩增速之比约在1.5-2倍之间,而A股这一数据在1.1倍左右。


    事实上,美国经济早有衰退的迹象。摩根士丹利华鑫去年曾表示,相比世界各国温和回升的经济数据,美国经济似乎却在陷入衰退的边缘。后来,《雷竞技app下载官方版苹果》杂志调查结果显示,美国有高达66%的民众认为美国经济将在未来12个月内陷入衰退。


    出来混,总是要还的,对国家也是如此,泡沫吹太大,任由其发展,终将自食恶果,被刺痛所伤。美国上市公司这个估值泡沫终将要被刺破的,疫情和原油的冲击只不过是加速器。


    面对美股跌跌不休,动不动来个暴跌熔断,进而波及全球金融市场,确实让投资者胆战心惊又虐心。在金小鹊看来,目前形势仍然很严峻,要警惕美股这一轮去杠杆过程中可能出现的流动性风险。



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